近日，馬云和蔡崇信二人質押阿里巴巴股票的消息引發廣泛關注。
在2021福布斯全球億萬富豪榜上，兩位阿里創始人排名第26位和189位，身價分別為484億美元、116億美元，堪稱最不差錢的搭檔之一，若非大手筆投資，犯不著如此大動干戈。
眼下正是蘇寧易購水深火熱之時，馬云、蔡崇信選擇在這個微妙的節點質押股份換取巨額貸款讓人很難不浮想聯翩。
張近東找不到救世主
對于蘇寧易購，馬云的感受可謂五味雜陳。
2015年8月，阿里高調投資更名蘇寧易購前的蘇寧云商，以約283億元的代價獲得后者定增的18.6億股，持股比例為19.99%，是僅次于張近東的單一第二大股東。彼時，馬云希望線上線下融合能夠重塑阿里，不料成了噩夢，這筆投資長期處于大幅虧損狀態。
去年11月蘇寧易購被曝資金鏈吃緊后，傷透了心的阿里一直袖手旁觀，放任張近東獨自折騰，毫無懸念，錦上添花者眾，雪中送炭者少，張近東的自救效果有限。
2021年春節后，張近東及蘇寧電器集團曾計劃賣身渡劫，出讓20%-25%的蘇寧易購股份，引進戰略投資者。深圳國資旗下深圳國際控股有限公司隨后宣布有意以148億元接盤蘇寧易購23%股份。四個多月過去了，這個看起來板上釘釘的交易未見實質性進展。
俗話說，夜長夢多。深國投每延遲一天達成交易，告吹的風險就會提高許多，畢竟根據約定，相關方應在框架協議生效后6個月內簽署最終協議，否則自動終止。對于蘇寧易購的債權人來說，他們也沒那么好的耐心。
年報顯示，2020年，蘇寧易購資金凈流出63.6億元，截至當年底，短期借款與一年內到期的非流動性負債414億元，多只債券須在約定日期償付，而上市公司賬上現金及現金等價物不到116億元。
整個上半年，蘇寧易購在融資方面的主要收獲就是32億元。6月2日，蘇寧電器集團與江蘇新新零售創新基金簽署了《股份轉讓協議》，前者擬將持有的5.59%即5.2億股蘇寧易購股份，作價32億元轉讓給新新零售基金，6月9日，蘇寧易購公告股份轉讓完成過戶，雙方前后耗時一周就閃電完成了交易。事出反常必有妖，此樁交易并非純市場化操作。